Bono callable
Bono simple
Opción de amortización
simple − callable (vale para el emisor)
Duración efectiva
Convexidad efectiva
Probabilidad de amortización
riesgo-neutral, en toda la vida
Resumen
Calendario de amortización
Probabilidad riesgo-neutral de que el emisor amortice por primera vez en cada fecha.
Tipos a un año en cada nodo (%)
Calibración a la curva
Un árbol bien calibrado debe devolver los mismos factores de descuento (y tipos cupón cero) que la curva de partida.
Bono callable (€, ex-cupón)
Valor de cada nodo justo después de pagar el cupón del año. * = el emisor amortiza en ese nodo.
Bono simple (€, ex-cupón)
Desplazamientos paralelos de la curva
Todos los tipos (R0,1 y forwards) se desplazan lo mismo y el árbol se recalibra con la misma volatilidad.